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　　4月21日凌晨，美國芝加哥期貨交易所(WTI) 5月原油期貨價(jià)格，以斷崖式方式突然被砸到-40.32美元/桶，由于這一天是該期原油期貨最后交易日，按照收盤前最后三分鐘加權(quán)平均價(jià)計(jì)算，該期期貨價(jià)格被鎖定在-37.63美元/桶。

　　-37.63美元/桶，意味著什么?就是說買原油的時(shí)候，買方得一桶油(約137公斤)，還可以從賣方手中拿到37.63美元的現(xiàn)金。買油不花錢，還有人給錢，違背常理，但是事實(shí)。所以，此事被稱為2020年最大的“黑天鵝事件”。

　　“原油寶”又是什么?是中國銀行面向個(gè)人客戶發(fā)行的掛鉤境內(nèi)外原油期貨合約的交易產(chǎn)品，掛鉤美國原油(WTI)和英國原油(BRT)，可以做空，也可以做多。受疫情影響1-4月份國際原油價(jià)格下跌，投資者們普遍認(rèn)為，油價(jià)已經(jīng)跌到了“地板價(jià)”，所以中國銀行的很多客戶做多，也就是買進(jìn)期貨，以期價(jià)格上漲后賣出平倉。結(jié)果世事難料，油價(jià)破天荒跌成了負(fù)值，讓這些投資者在最后交易日被強(qiáng)行平倉，正值買入、負(fù)值賣出。有一名投資者在網(wǎng)上曬出了自己的結(jié)算單，他在中行“原油寶”上投資了388萬(“多頭”)，因?yàn)橛蛢r(jià)暴跌，一覺醒來發(fā)現(xiàn)自己虧損高達(dá)920萬。 另一位山東一位投資者，在原油寶掛單0.01元每桶，一萬元抄底了100萬桶原油多頭，最后按照負(fù)266元價(jià)格結(jié)算。如果這個(gè)交易是真實(shí)的，這位投資者將倒欠中行2.66億元。“原油寶”中國銀行客戶總共虧損約315億人民幣。

　　損失巨大、教訓(xùn)慘痛，但是必須要痛定思痛。造成此次事件的原因是什么?

　　1.油價(jià)下跌。全球經(jīng)濟(jì)受疫情影響幾乎處于停滯狀態(tài)，石油需求量急劇下降。在這種情況下，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理，需求下降應(yīng)該減少供給，才能穩(wěn)定價(jià)格。但是減產(chǎn)不及預(yù)期，本以為OPEC及其相關(guān)國家能達(dá)成日減產(chǎn)2000萬桶，實(shí)際只有970萬桶，墨西哥只愿減產(chǎn)10萬噸。除此之外，還有很多廉價(jià)油需要時(shí)間消化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在漂在海上的原油就有超過1.6億桶，用不了多長時(shí)間，全世界的石油儲(chǔ)存設(shè)施都將被灌滿。

　　2.華爾街的資本家做局。需求量再小，也不至于油價(jià)成為負(fù)值。有人可能蓄謀已久。3月20日，CME(芝加哥商品交易所)修改了原油熔斷機(jī)制，把熔斷閾值從7%提高到15%。4月15日，CME的交易系統(tǒng)完成了底層代碼修改，對(duì)負(fù)價(jià)格交易進(jìn)行支持。4月20日晚上22點(diǎn)，中國銀行停止交易時(shí)油價(jià)11.68美元/桶，但是21日凌晨收盤時(shí)報(bào)跌到了-40.32美元每桶，不得不說，這是認(rèn)為做局的結(jié)果。

　　3.中行產(chǎn)品設(shè)計(jì)的缺陷。普通期貨產(chǎn)品一般采用保證金交易方式，中行為了降低投資者風(fēng)險(xiǎn)，采用100%保證金比例。所以產(chǎn)品設(shè)計(jì)還是有一定保障的。但是，“對(duì)于原油寶產(chǎn)品，市場(chǎng)價(jià)格不為負(fù)值時(shí)，多頭頭寸不會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制平倉”導(dǎo)致了巨額的虧損。

　　所以，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎!